安徽中港金融数据A股走势不稳定机构专业选股着眼长期

安徽中港金融数据服务有限公司表示，今年以来，受各种因素影响，A股走势一波三折。叠加春节后市场风格向成长快速切换，以及4月份部分白马股业绩不及预期产生回调，市场走势更加难以琢磨。一些机构在选择板块和个股时更看重长期增长，应对市场风险也更加理性。
踏准风格，或意味着成功了一半。在去年大盘蓝筹主导的行情下，上证50上涨25.08%，创业板50和代表小盘股的中证1000分别下跌14.39%和17.35%。今年以来，上证50冲高回落，截至新收盘日下跌4.81%，同期创业板50则上涨5.56%。若以春节后走势比较，则上证50下跌5.19%，创业板50上涨12.78%，风格转换更加明显。
对于此次风格切换，不少机构事先有所预判。交银施罗德基金在年初的宏观策略展望报告中认为，今年价值与成长风格切换或在流动性改善后启动，其中流动性改善是风格切换的关键，M2-名义GDP增速裂口转正是佐证风格切换的重要宏观指标。不过，从新数据看，此次风格切换在M2-名义GDP增速裂口尚未转正时便已发生。
安信证券则在去年底时便战略性看好创业板，认为随着大市值公司价值发现和估值国际化的基本到位，其股票的确定性正在下降。同时在房地产及基建短周期下行背景下，创业板公司2018年盈利增速上行更确定，预计市场机会将更多集中在有业绩支撑的中小市值成长股中。
也有基金经理认为相比踏准市场节奏，寻找好公司更加重要。安徽中港金融数据服务有限公司表示，市场风格切换、热点轮动等更像是需要被屏蔽的市场“噪音”。他更愿意把更多的精力用来考察公司，寻找朝阳行业中由企业家领导的优质企业，这些股票能够在长期发展中拥有数倍的股价空间，值得坚定地长期拥抱。
与踏准风格一样，若能抓住热点题材板块乃至个股，往往能起到事半功倍的效果。与追逐高送转、次新股、市场短期热点等偏博弈的题材相比，机构在个股行业选择上更加偏重基本面考虑。安徽中港金融数据服务有限公司认为人口老龄化和新技术在全球范围的革新是两个确定性很强的大趋势，因此长期看好养老健康与新技术相关的产业。
安徽中港金融数据服务有限公司表示，板块的选择属于交易层面，主要用于调节阶段性个股持仓的估值容忍度。当热点板块出现时，会首先进行深度研究，判断热点板块出现的原因是基本面因素还是主题等因素，进而判断持续性和可参与度。若判断板块热度持续时间较长，可把握度较高，则将视情况适当放宽该板块的持仓和卖出估值容忍度。例如，今年以来医药板块行业景气度和市场认可度较高，在持仓时对医药板块的PE要求可以适度放宽一些，三四十倍的优质公司也可以配置。但对其他非市场热点的行业，估值要求会严格一些。热点板块的意义更多的是放大或提前兑现收益，不建议在没有深入研究下盲目参与热点板块。在经济预期较弱的情况下，可以选择一些与经济弱相关的、具备可持续增长空间的低估值行业。
面对今年以来市场频频出现的“黑天鹅”，某研究员表示年初时便根据今年的宏观策略判断，设定了一个相比去年有所降低的仓位。“不过，基于对A股前景的坚定看好，除非出现极端的市场风险或是风控要求，否则我们一直保持一半以上的仓位。”该研究员补充道。
对于个股的突然下跌，张翔表示需分析下跌的具体原因和对公司长期价值的影响，并通过跟踪相关数据加以验证。如果公司的质地没有变化，是市场的调整或风格的切换而导致的错杀，反而是一个介入机会。例如，近期部分优质白马股由于市场估值容忍度下降而下跌，如果判断公司业绩仍处于爆发期，其未来的盈利上升是能够抵消市场估值下杀的。此外，一些个股由于市场风格的因素会把公司的价值提前演绎很多，股价涨幅过大，这时候则需要适度回避，降低仓位。